祥源文旅的资本游戏要玩砸了吗 资金链危机引关注

祥源文旅的资本游戏要玩砸了吗 资金链危机引关注。近日，祥源控股集团有限责任公司在浙江金融资产交易中心的部分金融资产收益权产品到期未能兑付的消息引发广泛关注。涉及的逾期产品集中在11月28日后到期的几款，未兑付规模可能突破千万级别，有杭州投资者个人未兑付金额超过800万元。

消息曝光后，祥源系旗下上市公司祥源文旅受到投资者追讨和舆论关注。祥源文旅紧急发布公告称，此次事件与公司及其参、控股子公司无关，不承担任何兑付及担保义务，也未为任何金融理财产品的兑付提供担保或增信。尽管如此，祥源文旅想完全撇清关系并不容易。

去年底，祥源文旅曾因占用上市公司资金被官方严厉处罚，实际控制人俞发祥被罚300万元，公司被罚200万元，多名高管也受到不同程度的处罚。具体违规操作包括通过虚假收购向祥源系其他板块企业输送资金。例如，2022年3月，祥源文旅与安达国际渡假乐园签订意向协议，支付5000万元意向金，但该款项最终流入了祥源控股的口袋。类似操作在2022年内累计达到4.1亿元，占当年公司净资产比例的15.15%。

祥源文旅表面上通过疯狂并购扩大业务，但实际上这些并购的资金需求量巨大，且部分并购资产长期亏损。公开数据显示，祥源文旅在并购上的消耗超过30亿元，其中海昌海洋公园连续四年亏损，累计亏损超过37.85亿元。祥源文旅通过将优质文旅资产抵押给金融机构融资，获得流动资金，一方面继续用于并购，另一方面支援祥源系其他板块企业的资金周转。

最近，祥源控股资金链爆雷，旗下至少10家公司存在票据逾期，合计金额超过3700万元。面对这一局面，祥源文旅面临着救与不救的两难选择。救则需跨过合规门槛，不救则面临覆巢之下无完卵的风险。此外，文旅行业本身也面临诸多挑战，如何盘活并购回来的文旅资产成为一大难题。

业内人士认为，祥源文旅应早做打算，寻找地方国资等外部支持可能是唯一出路。未来祥源文旅的走向将决定其命运。